SK Hynix, een grote Zuid-Koreaanse producent van geheugenchips, bracht in juli $26,5 miljard op bij zijn beursintroductie in de Verenigde Staten. Dat is het grootste beursdebuut van een niet-Amerikaans bedrijf in de VS ooit.

Wat is er precies gebeurd?

Het bedrijf verkocht 177,9 miljoen American depositary shares (ADRs) (ADRs zijn Amerikaanse versies van buitenlandse aandelen, zodat Amerikaanse beleggers makkelijker kunnen meedoen) voor $149 per stuk. Daarmee haalde het $26,5 miljard binnen (ongeveer KRW 40 biljard).

De aandelen begonnen op de Nasdaq onder het tijdelijke symbool SKHYV en kregen later het definitieve symbool SKHY. Bij de start openden de aandelen ongeveer 14% boven de uitgifteprijs. Volgens rapporten was de vraag naar de aanbieding meer dan zeven keer zo groot als het aantal beschikbare aandelen — er was dus veel interesse van beleggers.

De prijs van de Amerikaanse uitgifte lag ook licht hoger (ongeveer 2,7% premium) dan het gemiddelde dat SK Hynix kort daarvoor in Seoul noteerde. Met dit bedrag overtrof SK Hynix zelfs Alibaba’s grootste debuut uit 2014 ($25 miljard).

Waarom dit belangrijk is voor chips en AI

SK Hynix maakt voornamelijk geheugenchips. Een belangrijk type is HBM (high-bandwidth memory) — dit is snel geheugen dat veel wordt gebruikt in krachtige grafische processoren (GPU's) voor AI-toepassingen. Grote AI-bedrijven zoals Nvidia zijn voor een deel afhankelijk van leveranciers als SK Hynix.

Omdat AI-toepassingen veel rekenkracht nodig hebben, neemt de vraag naar deze gespecialiseerde geheugenchips sterk toe. Daardoor krijgt SK Hynix veel interesse van beleggers. Ook speelt het beeld dat Zuid-Koreaanse bedrijven vaak goedkoper gewaardeerd worden dan hun internationale concurrenten (de zogenoemde Korea Discount). Maar in dit geval lijkt die korting minder te tellen door de sterke positie van SK Hynix in het AI-ecosysteem.

Volgens de bekendmaking besteedt SK Hynix het opgehaalde geld aan drie dingen: een nieuwe fab (fab is een chipfabriek), een nieuwe verpakkingsfabriek in Zuid-Korea, en EUV-scanners (EUV-scanners zijn zeer gespecialiseerde machines voor de nieuwste chipproductie, nodig om fijnere structuren op chips te maken).

De Amerikaanse reactie en fabrikantenbeleid

De Amerikaanse handelspolitiek liet meteen van zich horen. Volgens berichten sprak de Amerikaanse minister van Handel, Howard Lutnick, met SK Hynix en Samsung en drong erop aan dat ook zij overwegen nieuwe fabrieken in de Verenigde Staten te bouwen. Het doel is dat niet één land (in dit geval Zuid-Korea) dominant blijft in deze belangrijke technologie.

Concurrent Micron, een belangrijke Amerikaanse geheugenfabrikant, kondigde kort daarna aan dat het van plan is $250 miljard te investeren in nieuwe productie in de Verenigde Staten. Micron zegt dat die investering meer dan 90.000 banen kan opleveren en geavanceerde chipproductie in de VS houdt.

Tegelijkertijd hebben Zuid-Koreaanse technologiebedrijven recent veel geld beloofd voor investeringen in hun thuismarkt. De twee grote Koreaanse chipmakers samen hebben volgens berichten meer dan $550 miljard toegezegd voor nieuwe productie in Zuid-Korea.

Wat betekent dit voor jou?

• De vraag naar speciale geheugenchips voor AI groeit snel. Dat leidt tot grote investeringen en meer aandacht van overheden.

• Bedrijven en regeringen willen de productie spreiden. Dat betekent mogelijk nieuwe fabrieken in de VS en elders. Het doel is minder afhankelijkheid van één land.

• Voor jou als consument verandert er niet direct iets deze week. Wel kan dit op langere termijn invloed hebben op banen, investeringen en welke landen toonaangevend zijn in chiptechnologie.

• Als je geïnteresseerd bent in de economie rond AI: dit is een duidelijk voorbeeld van hoe technologiebehoefte (AI) snel geld en beleid aantrekt.

Conclusie

SK Hynix’s Amerikaanse beursintroductie was uitzonderlijk groot en trok veel vraag van beleggers. Dat komt vooral doordat het bedrijf belangrijke geheugenchips voor AI levert. De opbrengst wordt gebruikt om meer productiecapaciteit en geavanceerde machines te bouwen.

Tegelijkertijd zet de Amerikaanse overheid druk op chipbedrijven om meer in de VS te investeren, terwijl Zuid-Koreaanse bedrijven enorme bedragen in hun eigen fabriekennetwerken willen steken. Kort gezegd: de race om chipproductie voor AI is in een hogere versnelling gekomen, met grote geldbedragen en geopolitieke belangen eromheen.